发布日期：2026-08-27 13:25点击次数：84
2026年上半年，新易盛、中际旭创、天孚通信都交出了份提振市场信心的成绩单。其中，中际旭创净利润136.51亿元云浮橱柜台面胶厂家，同比增长241.70；新易盛净利润75.29亿元，同比增长90.98；天孚通信净利润12.04亿元，同比增长33.92。
半年报中，三公司都指出了人工智能发展催化出的数据中心、中心建设对于公司的重要利好影响。但通过财报细节足以看出，“易中天”的增长逻辑与业务节奏已经开始出现分化。
中际旭创仍然是龙头企业，论是营收还是利润都跑行业。财报显示，上半年中际旭创实现营业收入417.78亿元，同比增长182.49；归母净利润136.51亿元，同比增长241.70，扣非后净利润130.92亿元，同比增长229.32。值得提的是，公司净利润增速已过收入增速，同时光模块业务毛利率达到46.59，较上年同期提升6.63。
这背后不仅是行业需求的增长，还有公司本身产品结构的变化。中际旭创在财报中提到，营收增长的主要原因是力基础设施建设和相关资本开支的增长，带来1.6T和800G等端光模块销售的增加。此外，公司明确指出，1.6T硅光模块已经进入规模放量阶段，出货量逐季攀升，成为拉动收入增长的核心产品。对于中际旭创而言，AI带来的需求增长已经从单纯的订单提升传至产品结构的。
新易盛上半年的营收同样持续攀升，但利润和毛利率的增长相对放缓。上半年，新易盛实现营业收入209.10亿元，同比增长100.34；归母净利润75.29亿元，同比增长90.98。根据财报，公司的光互联产品产能从去年同期的1520万只提升至2836万只，销量则从695万只提升至1119万只。
在增长之外云浮橱柜台面胶厂家，财报中还有两个数据指标值得关注。从市场分布来看，新易盛度依赖海外订单，今年上半年，公司光互联产品境外销售量为973万只，销售收入为204.60亿元，贡献了97以上的营收。而从研发投入来看，新易盛上半年投入的研发费用同比增长31.85，相比之下，中际旭创的研发费用同比增长过110。
在上述两公司的速增长之下，天孚通信的半年报显得相对平庸。上半年，天孚通信实现营业收入28.28亿元，同比增长15.15；归母净利润12.04亿元，同比增长33.92。
天孚通信处于产业链上游，公司提供结源光器件、有源光器件和光模块代工服务的站式光互连解决案。而它的发展也依赖上游的材料供应，天孚通信在财报中表示，个别物料阶段供给紧缺对公司有源光器件产品提产带来较大影响，也致业绩增长受到定限制。
不过，天孚通信目前也继续进入了提产状态。8月21日，天孚通信在互动平台表示，2026年上半年个别物料阶段供给紧缺，对公司有源光器件产品提产造成了定影响。针对相关临时短缺情况，公司及时采取了积应对措施，包括入新供应商，以保障相关核心物料的稳定交付。
财报显示，2026年上半年，保温护角专用胶天孚通信泰国生产基地源、有源光器件业务均处于稳步提产状态，江西生产基地二期工程生产大楼已经交付投入使用。同时，苏州新总部和工厂也在进建设，预计2027年开始陆续投入使用。
尽管“易中天”的业务路径和中报表现不，但三大巨头在财报中释放的信息依然印证着些共同的趋势。
先是AI力需求持续增长对于产品迭代的倒逼。800G仍然是当前市场的重要产品，但1.6T已经开始从“技术验证”进入规模交付阶段。
半年报中，中际旭创表示，1.6T硅光模块已经成为收入增长的重要产品；新易盛则在今年6月发布投资者关系活动记录表公告称，1.6T光模块产品订单相对于去年增幅很大，预计在今年呈现出逐季快速增长的趋势。
国泰海通证券发布的研报指出，以CPO、NPO为核心的纵向集成（Scale up）光互联技术正式进入商业化落地周期，为行业开全新增量市场，2026年也因此成为行业重要拐点：存量成熟产品依托原有场景实现规模放量，CPO、NPO等前沿技术新品同步实现量产落地。
在上述技术趋势下云浮橱柜台面胶厂家，中际旭创在半年报中指出，公司已经布局下代光互连技术，XPO、NPO等产品均在定制开发或研发完善中；新易盛也已经出基于硅光（SiPh）和薄膜铌酸锂（TFLN）技术的400G、800G和1.6T全系列光模块产品。
其次，从销售角度来看，头部光模块厂商已经将海外扩产当成选项。三公司都开始提前进行布局，满足全球化客户的需求。
在海外云服务厂商持续进行力投资的背景下，三公司均度依赖海外业务收入。而半年报也不约而同地提到了生产基地的信息：中际旭创在苏州、成都及泰国等地设有生产基地；天孚通信已形成江西安与泰国春武里两大生产基地的布局。
这些布局实际上也透露出光模块厂商对于未来风险的储备。在行业交付要求和海外不确定因素的双重影响下，光模块行业的竞争壁垒正在从单的技术能力扩展到综能力——这不仅涉及技术和产品，还包括公司的规模交付和供应链实力。
AI力需求暴涨后，光模块行业迎来了轮价值重估。但此次半年报发布之后，三公司股价集体回落，8月24日天内市值计蒸发过1500亿元。截至今日收盘，中际旭创、新易盛分别下跌2.78、2.70，天孚通信股价上涨3.05。
资本市场的态度已经发生微妙变化。从业绩层面看，增长仍在延续，但市场的关注点已从增长转向具体的兑现。
在提前备货成为行业共同选择时，市场需要“易中天”证明加明确的回报空间。半年报显示，各厂商提供给上游核心原材料的预付款都大幅增长。季度，中际旭创预付款由2025年末的1.34亿元增加至14.88亿元，新易盛由1696万元增加至6.82亿元，天孚通信也由2077万元增加至9663万元。
反映在公司的支出上，投入也已经先行于订单收入。
半年报显示，中际旭创上半年经营活动产生的现金流净额同比下降44.08。在8月23日晚间披露的投资者活动记录表中，中际旭创回应称，目前下游需求非常盛，在满足客户交付的同时，公司也在积备产备料。2026年上半年经营现金流支出大部分为购买原材料，其中部分是满足现实交货节奏的正常采购，此外还有大量提前备货。
位光产业公司管理层向界面新闻表示，这轮的增长中，各公司都在快速拉升产能满足需求，不给其他竞争对手“留有余地”，这也符行业发展的规律。但他认为，整体订单是否出预期，仍然要观察段时间。
行业的增长仍未结束，但对于光模块企业的追问已经开始。当业绩增长不再稀缺，产能之后的头部厂商也迎来了新轮的交付考验。
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