鄂尔多斯泡沫板胶 券商：商业快速发展，火箭及卫星制造率先受益；中东冲突升，机构看好这些化工板块

（）重磅消息鄂尔多斯泡沫板胶

据央视新闻报道，3 月 5 日，政府工作报告提到，今年发展主要预期目标是：经济增长 4.5~5，在实际工作中努力争取好结果；城镇调查失业率 5.5 左右，城镇新增就业 1200 万人以上；居民消费价格涨幅 2 左右；居民收入增长和经济增长同步；收支基本平衡；粮食产量 1.4 万亿斤左右；单位国内生产总值二氧化碳排放降低 3.8 左右。

（二）券商新研判

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华金证券：今年两会有哪些向值得关注？

1、复盘 2010 年以来历年两会召开前后 A 股的表现，可以看到：两会前小盘占优，两会后大盘偏强；两会前产业趋势向上的行业较为占优，两会后政策向的行业表现相对占优。另外，今年是五年规划年，预计两会政策向的行业行情持续时间长、涨幅。

2、预计今年两会政策基调可能延续积：是从省市 2026 年两会政府工作报告来看鄂尔多斯泡沫板胶，"十五五"时期将成为聚焦质量发展、强化创新引、化改革开放、促进共同富裕并筑牢安全屏障的关键阶段；二是今年全国两会审议"十五五"规划，科技创新和提振内需等积的政策仍可能被进步落实。"两新"等政策可能继续加码落实；后，降准降息等货币宽松的政策 2026 年大概率仍会有，2026 年扩大内需和反内卷等政策可能共同支撑物价水平。

3、今年两会可能向科技创新、现代化产业体系建设和扩内需等向，相关的科技、周期和部分消费行业可能受益。是各省份 2026 年政府工作报告任务中，科技创新、现代化产业体系建设、扩内需等排序进入前 3 次数多。二是今年全国两会大概率审议"十五五"规划，而"十五五"规划在于现代化产业体系建设、国安全和民生保障。

4、科技成长、周期和部分消费行业可能受益于两会政策向。是科技创新和现代化产业体系建设面，产业趋势向上和政策向共振的科技成长和周期行业可能受益：先，传统产业提质升面，聚焦制造业绿化、智能化、数字化转型，有、化工、电新等行业可能受益；其次，培育新兴、未来产业面，聚焦科技创新、"人工智能 + "行动，TMT、军工、机械设备、医药生物等行业可能受益。二是扩内需面，继续实施提振消费项行动，社会服务、商贸售、食品饮料等行业可能受益。

（三）券商行业掘金

华龙证券：商业快速发展，火箭及卫星制造率先受益

1、频轨资源竞争激烈，全球太空资源竞争演烈。地球近地轨道仅可安全容纳大约 6 万到 10 万颗卫星，而电信联盟在轨道和频段资源获取上遵循着"先登先占，先占永得"的原则，这使得全球低轨卫星资源竞争格外激烈。截至 2025 年底，全球在轨卫星数量达 16881 颗，是 2021 年的近 4 倍。近年来，全球各国加速卫星频率和轨道资源申请，截至 2026 年 1 月底，仅中美大型星座申报卫星数量计过 129 万颗，远近地轨道可安全容纳卫星的数量，太空资源竞争演烈。

2、全球卫星部署加速，中美主全球火箭发射。全球卫星格局目前依然呈现"头部集中"特征，美国、俄罗斯、组成的梯队地位稳固。2025 年全球火箭发射 329 次，成功率 97.5（321 次入轨）；中美以 83 占比主全球发射，美国 181 次居， 92 次创新紧随其后（俄罗斯、新西兰各 17 次，欧洲 8 次）。其中，美国部署了 3724 颗卫星鄂尔多斯泡沫板胶，部署了 372 颗卫星。 

3、我国商业火箭发射进入规模化阶段，政策持续加码，市场规模快速提升。截至 2025 年底，商业火箭累计发射 95 次，标志着国星座开始进入规模化发射阶段。政策层面，商业已上升为国战略，连续两年被写入《政府工作报告》，各类型政策持续加码。我国商业市场规模 2025 年已突破 2.5 万亿元，从投资端来看，火箭和卫星制造为主要投资域。2025 年末，多型可回收火箭密集进入回收验证阶段，为后续降本和频发射奠定基础。 

4、投资建议：商业加速发展，市场规模持续提升，维持行业"荐"评。建议关注以下标的：（1）火箭发射：捷股份、斯瑞新材、铂力特、中天火箭；（2）卫星制造：卫星、臻镭科技、电子；（3）卫星应用：中科星图、华测航等。 

银河：中东冲突升油气双，哪些化工板块值得重视  

1、近期，以列和美国联对伊朗发动军事击，万能胶生产厂家中东地缘局势骤然升，区域军事冲突引发全球能源化工市场剧烈波动。2025 年伊朗原油产量为 337 万桶 / 日，占全球原油产量比例为 4.3。伊朗为全球重要石油生产国之，且对霍尔木兹海峡具有定的控制权。据 EIA 数据显示，2025 年 Q1 霍尔木兹海峡石油运输量为 2010 万桶 / 日，占世界海运石油贸易比例 26.6、占世界石油消费比例 19.7。

2、石油短期暂时法通过霍尔木兹海峡，会造成严重的供应延误并提运输成本，从而世界能源价格。霍尔木兹海峡涉及多利益，长期封锁难度较大。当前 80 美元 / 桶的原油价格已计入了部分中东石油供应损失的预期，后续原油价格走势将取决于地缘局势演变。若美伊谈判取得进展，霍尔木兹海峡恢复通行，后续 Brent 原油价格或逐步回落至 60 美元 / 桶～70 美元 / 桶区间运行。若霍尔木兹海峡长期被封锁，随封锁时间持续，Brent 原油价格或挑战 90 美元 / 桶～100 美元 / 桶区间。 

3、卡塔尔能源宣布停产，供应损失升气价格。面，全球约 20 的液化气（LNG）通过霍尔木兹海峡运输。另面，3 月 2 日，卡塔尔能源公司宣布，在卡塔尔国拉斯拉凡工业城和梅赛伊德工业城的运营设施遭到军事攻击，公司将停止 LNG 生产。卡塔尔能源在全球 LNG 出口市场占据约 20 的份额。短期，受霍尔木兹海峡被封锁、主要生产商停产影响，LNG 市场供应出现实质损失。受供需两端催化影响，短期气价格预计有望维持偏强运行态势。

4、甲醇压力有望减轻，地缘扰动下价格走。隆众资讯数据显示，目前，伊朗甲醇产能计 1739 万吨 / 年，占中东甲醇总产能的 59.9，占甲醇（不含）产能的 22.9。2025 年我国甲醇量为 1441 万吨，依存度为 13.5；若中东冲突持续，3 月份中东甲醇装船量或将延续下降，叠加刚需补空，预计短期甲醇价格或将延续偏强运行，但涨幅度需关注近期阿萨鲁耶装港和霍尔木兹海峡运输情况。 

5、伊朗尿素复产及出口不确定增强，或升市场价格。伊朗是全球主要尿素生产和出口国。据卓创资讯数据，目前伊朗尿素产能近 900 万吨 / 年，年出口量在中东地区占比约 25，在全球占比约 10～15，是全球三大尿素出口国。受美伊局势变化影响，伊朗尿素工厂大面积停工，并致美国尿素驳船价格度由 362.5 美元 / 吨均价上涨至 423.5 美元 / 吨。现伊朗局势突变，造成市场阶段出现尿素供应缺口，进而市场尿素价格。

6、欧洲气头化工产能面临较大不确定，蛋氨酸、维生素、MDI/TDI 当其冲。根据 FuelsEurope 统计，欧洲化工直接原料中气占比约 30，俄乌冲突后俄管道气骤降，卡塔尔 LNG 是欧洲气的重要来源之。气期货大涨或将影响欧洲蛋氨酸产能供应，占全球蛋氨酸产能近 20。另外，2022 年欧洲能源危机中欧洲维生素和 MDI/TDI 均出现降负或关键中间体供应中断等情形，如本次气供应问题持续，历史或将重演。 

7、建议关注以下投资主线：是，受益于上游原油、气价格上涨的分红标的，如海油、石油、石化、广汇能源等。二是，煤制烯烃、煤制甲醇、尿素、溴素等益有望，建议关注宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工、山东海化、鲁北化工等。三是，欧洲气化工或受影响，利好国内企业全球竞争力提升，建议关注新和成、安迪苏、万华化学等。

每日经济新闻

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